在当今这个“大数据时代”时代里，企业家和投资者们都越来越习惯于用量化的财务指标来衡量公司的价值。财务数据当然是反映企业经营状况的客观依据，所以人们往往最喜欢用盈利指标来评判一个公司的优劣。但光凭盈利指标就真的能反映出公司的价值吗？

复旦大学管理学院会计学系的钱世政教授对此很不以为然。作为财务会计领域里的专家，他认为盈利也只是一个孤立的数据罢了，过于夸大盈利数据的意义也会造成误导。

“穿越时空”读懂财务数据背后的故事

在钱世政教授看来，评价一个企业最关键的不是看盈利数据，而是要“穿越时空”去看数据背后的真相——看企业是否真正对用户和社会创造价值，看企业家是否有足够的人文关怀。

过于关注盈利数据，反而可能会让人误入歧途。一方面，职业经理人可能为了升职加薪而只注重企业的短期盈利，却牺牲了企业的长期增长；另一方面，更危险的是，一些企业为了追求虚假的盈利数据而粉饰财务报表，甚至铤而走险财务造假。

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连续亏损20年，亚马逊也是伟大的公司

钱世政教授说，单从盈利指标来看，亚马逊绝对不是一家好公司。盈利数据并未反映出现实中的真相——亚马逊不断创新为全球用户创造了巨大价值，甚至彻底颠覆了零售业，亚马逊创始人贝索斯是一位卓越的企业家。

从1994年成立开始，亚马逊一直连续二十年处于亏损状态，直到2015年才开始盈利。在连续亏损的二十年里，亚马逊已成长为世界级巨头，目前市值超过4700亿美元，超过了美国八大实体零售商市值的总和。

过去的20年里，亚马逊等电商改变了人们的购物方式。它们不必支付实体店所产生的成本，可以为消费者提供更低价的产品和服务，它们更快捷、更便宜、更高效，取代了大部分实体零售。

钱世政教授出身于复旦，在上世纪80年代即参与顶级国家项目，即中国第一版《企业法》的编纂工作。在90年代后半叶，钱世政投身于实业，曾担任香港上实集团副总裁、财务总监，海通证券股份有限公司副董事长，上海浦东发展银行董事，香港上海实业控股有限公司与香港上实城开股份公司的执行董事等职。钱教授是中国会计学界鲜有的具有企业高层管理经验、并谙熟境内外会计准则的学者。

如今，作为复旦大学管理学院会计学系教授，钱世政教授同时担任复旦大学EMBA课程教授，兼任复旦大学沪港发展研究所副所长，并任中国龙工股份、中联重科和耀皮股份等公司独立董事，在沪港两地资本市场及 EMBA会计学和财务学教学领域均拥有丰富的经验。

最近几年，在中国的资本市场上“市值管理”是一个非常火的概念。但钱世政教授却提醒企业家，不要为了市值管理而做市值管理，更不能用一些“数字游戏”甚至财务造假、操纵市场的违法行为来进行市值管理。

那么，如何才能做好市值管理呢？钱世政教授总结道，企业首先需要做好自身价值的管理，那就是本身要打好基础，包括公司本身的运营、战略管理、公司治理，股权结构是否合理，员工能不能像打了鸡血一样努力工作，让鸡血和理想共舞，这个很重要。

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跨入商界，知行合一

如果说复旦校园给予了钱世政教授扎实的知识功底，那么在商海中的十多年难忘经历则赋予了他理论与实践相结合的实战经验。兜兜转转，从实战再回归到校园，最终成就了钱世政教授非凡的跨界人生。无论是象牙塔里的年轻学生，还是掌控数十亿资产的EMBA学员，都非常认可钱世政教授的学识与远见，因为钱教授传授的很多知识，都是建立在商业实践之上强调知行合一的务实之道。

对于1997年的中国人来说，有两件大事：香港回归祖国、亚洲金融危机。而钱世政教授的1997年，也是一个重要的人生转折点。1997年底，刚从美国南加州大学进修回来的钱世政教授被上海市委组织部借调去香港工作，离开了生活了近15年的复旦校园。直到15年后的2012年夏，他又重回复旦担任全职教授。

钱世政是香港蓝筹股上市公司中第一位出身内地的财务总监。在香港工作期间，他先后担任上实集团首席会计师、财务总监、副总裁，上海实业控股有限公司副行政总裁及执行董事，海通证券公司副董事长，浦发银行董事，中国龙工和中联重科的独立董事等职，也由此也接触到香港、上海、深圳三地不同的资本市场。

随着香港工作的深入，钱世政逐渐认识到香港在资本市场上的优势：香港的资本市场是高度开放的、国际化的。更为重要的是，香港是一个“大社会、小政府”的结构。由于香港实行备案制而非审批制，因而作为上市公司有很大的拓展空间。“非禁即可做，但是做了你要说清楚。”这就是香港资本市场的游戏规则。

在钱世政眼中，论“硬件”上海或许早已超过了香港。但是，社会的竞争力、市场的开放度等方面仍落后于香港。因此，香港成为中国通向世界的“桥梁”，大陆可以从香港吸取借鉴诸多制度优势，延续这三十多年来通过制度改革释放能量的路径。重返校园的他在谈到在香港的所思所得时，仍颇有感慨：“我在这座桥上走了十五年，深刻地感受到，如果我们要融入世界，那儿是学习的好地方。”

在香港，除了在商海打拼外，钱世政还承担了复旦香港校友会的工作——兼任管理学院香港校友联络处主任以及香港复旦金融校友会会长。

2008年金融海啸，在香港的许多复旦校友都被卷入其中，陷入了前所未有的困境。在金融海啸前，有一个香港大学的校友请假去了雷曼兄弟工作，而一年的学术假到期后学校让他做出选择，他最终选择了雷曼兄弟。结果半年后雷曼兄弟破产，这位校友也下岗了。许多校友也有着相似的经历。于是，钱世政也自然承担了对校友的安抚工作，告诉他们“天不会塌”，并鼓励他们重新再来。

多年之后，钱教授回忆道，“当金融危机来临之时，秦绍德书记写了一封慰问信给所有的复旦校友。我把这封信读给了在香港的校友，许多校友听后感动得流泪了。其中有不少人因金融风暴而失业。母校此时的关心无疑抚慰了他们的心灵，这充分体现了百年复旦的人文精神。”

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重返校园，传道授业

钱世政在香港一干就是15年，在商界取得卓越成就之后，却又轻盈转身再次成为复旦大学管理学院的一名教授。

从学界“下海”，再从商海回到学界，这一轮回让钱世政对商科教育有了更深入的思考。他意识到，教书匠的价值就是在看似不相关的现实案例中寻找规律，发现规律，让学生可以复制这些成功的案例，避免走弯路。他始终坚持一个理念：拥有国际化的视野，应用本土化的对策。他说：EMBA教师要像企业家一样敏感，搜索题材，然后用自己的学术修养去寻找答案。

钱教授主要的研究和教学都在会计和审计方面。会计和会计师一向被世人当作刻板的代名词。但钱教授却能够用深入浅出的讲解和丰富的真实案例向学生诠释会计学的精髓。只要一堂课，钱教授就能征服来自各行各业的EMBA学员。对他，引经论据早已为基本功。把数字和图表上升到情节、悬念、戏剧情感的层次，这些是他独树一帜的思想风格。

钱世政教授喜欢通过案例形式将复杂的理论融会贯通。他曾以一堂《公司财务管理》课程为例来说明他的授课思路。先以阿里巴巴退市这一案例引出话题，在分析了股权变动、产业演变等方面的原因后，开始抛出问题：为什么这些创新型企业都要跑到国外去上市？然后，他带领学生逐个对香港证交所、上海证交所、纽约证交所及纳斯达克四个市场进行比较分析，这样以发现资本市场的极端重要性：“没有资本市场，就没有市场经济。资本市场是最高效配置资源的方式。”在此基础上，钱世政对中国大陆地区审批制的弊端进行分析和探讨。

通过这样以点到面的系统梳理，有利于开阔学生的视野，并加深学生的理解。由于需要搜集大量的资料，每准备一次讲课的内容，钱教授就需要花近两个月的时间。

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最受学生欢迎的“老民工”

钱教授给EMBA讲课的时候，常常引起同学们的共鸣。他们会在课间到钱教授的身边问这问那，主要是向他咨询如何解决自己公司存在的各种问题。钱世政在授课内容上的“务实”让学生甚为“解渴”。他曾经任职一家多元化投资控股公司，对许多产业都很熟悉。正因为这些丰富的从业经验，让EMBA学生们有一种特殊的亲切感。

举例和提问是钱教授探讨问题的方法。他擅长通过正反面论说，层层递进引领大家领悟真知，最后带领大家将真知学以致用。理论、俚语、国政、坊间笑话，钱教授信手拈来。嬉笑怒骂中把会计学剖析得妙趣横生，更由此提升到教育的本质和复旦的治学之道。

也正因为如此，钱教授被学生笑称为“搞得定鬼佬，摆得平土豪，拿得起理论，挑得起实战。”他的课总能发人深省。虽然自谦为“老民工”，但钱教授却是学生们眼中的“男神”。他还曾连续多次被复旦EMBA同学评选为“最受欢迎的授课老师”，同时还荣获了复旦大学管理学院终身教学成就奖。

据说有一次钱教授的课程结束要考试了，一位学生跑到教室外跟钱教授说：“教授，我不参加这门课的考试好吗？”钱教授很吃惊地问到：“为什么？”学生回答：“您这门课讲得太好了，我想再把这门课认真学一回。如果不考试，我可以重修吧？”可见他的课有多么受学生欢迎。

尽管目前社会上对EMBA有不同的声音，但钱世政教授对此十分坦然：“有人说EMBA是一个老板的俱乐部，也有人说EMBA是一个富人的俱乐部，但是我认为复旦EMBA应是一个精英俱乐部。复旦的百年人文积累能熏陶出引领社会主流价值的精英。”

“专业素养+人文关怀+引领主流价值”——这就是钱世政教授心中理想的EMBA课程应有的模样。

- 人物介绍 -

- 钱世政 -

复旦大学管理学院会计学系教授

复旦大学EMBA项目《会计学》授课教师

复旦大学沪港发展研究所副所长

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