复旦EMBA学长分享，大型互联网平台之病如何解

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复旦EMBA学长分享，大型互联网平台之病如何解

时间: 2024-03-17 17:05:03

来源:

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导读：

无科创，无未来！2021复旦大学管理学院新年论坛在线举行。几位复旦EMBA教授发表了主题演讲。

复旦管院李若山教授结合国家经济政策与互联网金融企业上市风波，分享了中国企业在当前经济生态下应该如何进行企业风险管理。

复旦管院企业管理系副教授孙金云，以滴滴、百度、高德等企业为案例，深入剖析了企业依赖商业模式创新所带来的隐患，进一步强调了技术创新对于中国经济和创业者在未来全球发展中的重要意义。

01、金融稳定是绝对不能突破的底线

李若山

复旦大学管理学院教授

研究方向：会计，审计理论和财务

复旦大学EMBA《会计学》、《内部控制》授课教授

中国金融生态圈有系统也有风险

近期召开的中央会议对我国2021年的经济发展制定了八项任务，其中之一就是通过全面推进改革开放，构建新的发展格局和高水平的社会主义市场经济体制。

中国企业家一定要意识到，随着国家经济的发展，企业面临的社会经济生态环境将发生巨大变化。十九大期间，我们需要做的重要事情之一就是扭转我国经济生态中很多不正常现象。

近期，蚂蚁科技上市风波成为了大家共同关注的热点话题。针对中国“缺乏金融生态系统的风险”这一观点，我们先来看看蚂蚁科技是否符合当前经济生态的要求。

2013年6月13日金融理财产品“余额宝”上市，至6月30日即有66亿资金转入，250万用户产生，这一年也被称为移动互联网金融元年。从余额宝开始，不断有移动互联网金融工具出现，如理财通、微信红包等等，统称“宝宝军团”，其本质还是围绕着金融的本质——理财、融资和支付，其创新也都是围绕着存款、贷款和汇款。只是相比传统金融，它们在数据沉淀、数据发掘及数据计算等方面更占优势。

传统银行业打不过移动互联网金融最关键的一点是监管套利。银行受银监会、保监会、证监会等部门的高度监管，要付出高昂的合规成本。但移动互联网金融几乎没有任何监管，双方在这一方面是不对等的。这种情况下，移动互联网金融基于海量数据，再加上云服务及人工智能挖掘算法和模型，还原了业务背后的信用状况，利用让我们舍弃“当铺思想”这一口号，做到了银行想做而没做到的事情。

实际上，中国金融生态圈是有系统风险的。巴塞尔协议对传统金融的监管有四道防线，即流动性、拨备比例、存款准备金和资本充足率。其中，资本充足率就是一个杠杆。过去五年，中国金融系统的杠杆不断扩张。资产规模扩张一定会带来各种各样的金融风险。

举个例子，有一家叫德隆的企业，起初净资产规模不到1亿，它通过股权质押收购公司、收购公司之后股权再质押再收购公司的模式，将1个亿放大到了200亿，最终收购了170余家公司和19家金融公司，杠杆放大了200倍。杠杆制定的前提是被质押的股票只能涨不能跌，只要有一两个公司股票下跌，杠杆就会断裂，结果200亿市值打水漂。

企业不能触碰社会无法承受的风险

那么，我们是否能确保杠杆的“前提”稳定存在呢？2021年，尽管我们有信心把中国经济做成全世界最好的经济，但仍有很多不确定因素。

而且，当前资本市场的注册制、国内经济改革以及双循环都有一定的不确定性。这些不确定性会给大的金融杠杆带来非常大的风险。

我们已经到了“十四五”的关键时刻，中国企业的外部宏观环境也有了非常大的变化。我们不允许出现利用政策的边缘行为，也不允许出现潜规则，更不允许出现“寻租”现象。稳定金融、绿色环保和扶贫战略这三大国策是我们绝对不能触碰的底线。

02、破局！从平台的“背面”探寻企业创新之路

孙金云

复旦大学管理学院企业管理系副教授
复旦青年创业家教育与研究发展中心主任
研究方向为企业战略、创业管理、中小企业战略
复旦大学EMBA《战略管理》授课教授

商业模式创新和技术创新带来

截然不同的结果

企业的创新之路大致可以分为两种：一种是商业模式创新，另一种是科技创新。这两种迥然不同的创新路径会给企业带来不同的发展结果，决定着中国企业未来在国际上的影响力。

首先来看商业模式创新。从2015-2019年中国独角兽企业排行榜中可以看到，蚂蚁金服、字节跳动、滴滴、陆金所、菜鸟网络等行业独角兽，都是以商业模式创新取胜的典型。

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