导读：

2021年1月16日，2021复旦大学管理学院新年论坛在线举行。几位复旦EMBA授课教授在本次新年论坛围绕科创等核心议题发表主题演讲。

复旦大学EMBA授课教授、复旦管理学院产业经济学系芮明杰教授在全面剖析中央提出的三个重要新战略的基础上，带领大家深入思考了“近期的未来”存在的产业发展机会以及中长期我国新兴产业发展的整体趋势。

复旦大学EMBA授课教授、东方证券总裁助理、首席经济学家邵宇博士以“科技+双循环：2021启示录”为题，从病毒对世界的改变出发，深入浅出地重点论述了“科创+双循环”的内在意义与关键逻辑，并向大家分享了后疫情时代下的五大机遇窗口。

01

新战略发展格局下，哪些产业大有可为？

芮明杰

复旦大学管理学院产业经济学系系主任 教授

国务院特殊津贴获得者

研究方向：产业与企业发展、企业战略与经营、现代公司理论、知识管理与创新等

复旦大学EMBA《企业发展管理》授课教授

新战略催生全新发展格局

毫无疑问，我们当下正处在一个巨变的时代。百年未有之大变局下，中央已经精心绘制了一系列涉及经济、产业、科技等方方面面的宏伟蓝图，也提出了许许多多崭新的战略发展思路。其中，有三个战略尤为值得重点关注：

1

双循环战略

所谓双循环，即是以国内大循环为主、国际大循环为辅的一种以内需为主导的经济发展新战略。

从现行产业体系出发，形成供给，进入国内市场以满足消费；然后又在内需的推动下，产业体系进一步进行生产和供给，如此循环往复，就是国内大循环。

而当产业体系里生产出来的产品和服务转而供给国际市场，就形成了出口；然后我们又从国际市场上购买很多商品和服务来弥补自身产业体系中的不足，一出一进，就形成了国际大循环。

无论哪个循环，核心立足点都是在于现代产业体系。也就是说，双循环战略要解决的核心问题便是怎么来建设一个具有国际竞争力的高质量现代产业体系，打造比较完整的产业链和供应链。

2

大区域协同发展战略

近几年我们国家逐步推出了许多大区域协同发展的国家战略。早先有京津冀协同发展战略，近年有粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展战略等等。

这些大区域协同发展的大战略气象万千，其核心要点就是要建立统一的市场，提高资源配置效率，通过合作创新来进一步深化改革开放，进而形成高质量发展的新经济增长点。

3

数字中国建设战略

当社会迈入数字经济时代，除了劳动力、资本、土地等传统要素之外，“数据”也已经成为了不容忽视的生产要素。

一方面，我们只要对数据进行一系列的配置与开发，即可产生重大的市场价值；另一方面，数字经济还会产生新的生产方式即互联网平台为支撑的智能化大规模定制生产方式，阿里巴巴的犀牛工厂便是采用了这样的生产方式，且在不断技术创新与迭代。

数字中国建设战略的推出表明，在未来，数字技术、数字产业、数字经济将成为最重要的经济发展格局的增长点。数据，将是社会资源配置当中最重要的生产要素。

显而易见，在上述三大战略的持续加持之下，2021年的中国社会必然会产生一系列重大变化，进而开始形成崭新的战略发展格局。

近期产业发展的机会有哪些

那么，面对这样一个焕然一新的战略发展定位，在新的时代发展格局当中，我们企业又该如何应对并及时调整自己呢？建议大家重点关注双循环战略中的现代产业体系建设。

由于我们目前现行的产业体系与现代产业体系相比，仍然存在较大差距，有很多的短板要补，所以这既会是近期未来产业发展的聚焦之处，更将是资本投资的重大机会所在。

首先，从产业体系的底部补短板。所谓产业体系的底部，即是指产业体系的基础产业。在数字经济时代下，显然需要超前布局、超前发展新基础产业，为我们传统产业的转型和新兴产业的发展奠定扎实的基础。

而这一块的补短板，主要集中在“硬”、“软”、“联”三个方面：

硬基础产业：5G通讯、新材料、新能源、新交通等

软基础产业：大数据、人工智能、IT软件、操作系统等

互联性产业：工业互联网、智能物联网、智慧电网等

其次是从产业体系的腰部补短板。所谓产业体系的腰部，通俗来讲就是零部件生产企业。零部件虽小，但有时候的技术含量非常之高，甚至可以成为产业链、价值链上的关键环节。

这次疫情之下，中美之间发生了激烈的贸易争端博弈，继而引发了一系列的产业发展问题，其中很多便是由于供应链上的某些零部件产品被“卡脖子”，严重威胁产业链安全。

对于我国而言，高端芯片、飞机引擎制造、伺机电机制造、氢燃料发动机制造、高端化学合成、医疗设备部件、高级特殊钢等等腰部产业环节，都亟需加大投资，加大创新力度。

最后，从产业体系的头部补短板。所谓产业体系的头部，即是指最终产成品的产业，具体而言又包括最终消费品产业和最终生产品产业。

最终消费品产业：汽车、服装、食品、旅游、健康、等

最终生产品产业：智能生产设备、高端生活设备、高端工作母机、工业软件等

这些产业直接对接终端消费市场，推动国民经济的不断增长，与发达国家相比，仍有较大距离，也有待作为后期补短板的重点，加快发展。

中长期新兴产业路在何方

从中长期来看，新兴产业的发展，关键则在于科技创新和产业创新，可以说，没有科技创新，便没有未来。未来新兴产业的发生，大概率集中于以下几个领域：

一、数字新经济。数字新经济即将成为中国未来经济增长的新动力，包括新的基础设施、新的生产要素和新的结构。其中，新的基础设施即前面提到的“硬”、“软”、“联”；新的生产要素包括知识和数据，通过知识创新和数据开发，推动经济和产业的发展；新的结构主要指大规模开放协作网络，在C2M或者C2B的网络平台上发展众包合作，形成开放性的组合创新。

二、平台经济与范围经济。由于数字新经济非常依赖平台共享，这也就意味着当经济活动的范围越大，生态关联越强，它获得的收益也就越多，范围经济的发展也势必如火如荼。在未来，要么你提供平台，要么你就被平台化。平台，将会成为未来整个经济活动当中的核心部位，对所有的生产、生活进行组织与安排。

三、AI相关产业。人工智能本质上只是一个算法，但它的应用却能涉及到社会生活的方方面面，对现有产业进行改变和赋能。所以，从这个意义上来讲，未来几乎所有产业以及生活中的各个领域，都会与人工智能息息相关。

四、数据分析产业。当数据产生之后，自然需要进行数据分析。而无数事实已经证明，良好的数据分析可以指导企业进行精准的生产与服务，它既是一种基础性的技术，又可以介入几乎所有的社会经济生产生活等诸多领域，市场前景极佳。

五、人类生命健康产业。人人都希望自己能够健康长寿，故此，人类生命健康产业必然拥有无限的可能性。这类产业涉及到医疗卫生、保健、康养、运动、预防、基因、服务等许多内容，既有单一产业的发展机会，也可期待大规模的协同发展。

六、高端服务产业。随着国民收入水平的不断提高，个性化的消费需求日益凸显，国家提出要重视需求侧管理，其目的就是希望企业能够主动调整消费者的消费结构，提供更好的产品和服务。在未来，高端服务必然是针对个性化需求而形成的智能化精准服务和集成化全方位服务。在这些服务提供的过程当中，服务场景技术也将随之创新，不断优化用户体验，创造消费。

02

“科创+双循环”到底意味着什么？

邵宇

东方证券总裁助理 首席经济学家

研究领域覆盖全球宏观、中国宏观、权益债券投资策略和金融工程

复旦大学EMBA《流动性经济学：金融周期，货币幻觉与资产配置》授课教授

病毒给世界带来了哪些巨变

中世纪的黑死病、曾经肆虐美洲的天花等病毒都曾深刻改变世界，现在席卷全球的新冠肺炎疫情大流行，大概率也会一如过去的那些病毒那样，深刻且反复地影响我们人类的正常生活与历史的进程。

回首2020年，这次的病毒给世界带来了哪些巨大变化呢？个人认为主要集中在政治、社会思潮、经济社会、全球化四大方面，且呈现出全方位影响的特点。

具体而言，与科创相关的影响主要有以下两点：

1

资产价格泡沫化

在这次疫情的防控过程中，全球都出现了流动性的大泛滥，并由此带来了资产价格的泡沫化，并且这种泡沫无处不在。

比如最近很火的比特币价格，一度突破了4万美金，原本是被作为抵抗流动性泛滥狂潮而被发明出来的加密货币，如今反而成为了超级吸金大户，直教人叹为观止。

2

全球化问题

这次病毒很可能会终结我们以往一派祥和的全球化进程，在大型经济体之间，关于技术、金融、货币等等方面的博弈将变得更加激烈。

为何最近几年中美贸易摩擦愈演愈烈?其核心本质便在于美国正在试图采用“科技麦卡锡主义”来对中国进行全面抑制，打压手段包括但不限于限制中国海外购买核心技术、压制中国制造2025、打断中国制造产业链、调整移民政策以降低他人学习能力等等。

为此，2020年4月8日，中共中央政治局常务委员会召开会议，表示我们要做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备；逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

如何正确理解“科技+双循环”

当科创+双循环越来越被市场频繁提及，时代浪潮的大势所趋之下，又该如何正确理解科创+双循环呢？或许我们可以从“十四五”规划之中有所领悟。

在“十四五”规划之中，科技创新是12项重点任务中的首要任务，要求举国体制攻克“卡脖子”技术，这也是第一次在这么高规格的文件里把科创拔高到如此重要的核心地位。

而历史研究已经表明，任何一次足够量级的产业革命或者科技革命都必然是动力源、先行者、新基础设施、被赋能者四大核心要素互相加强、不断驱动的结果，而这也正是科创的本质所在。

在未来，我们即将迎来产业革命4.0，其核心动力便在于“ABCD（AI、Blockchain、Cloud、Data）+ 新能源革命”，然后在此基础上生成多种多样的应用场景以及新基建需求，进而孕育出市值巨大的优秀公司。

那么对于国家而言，当务之急便是要重视人力资本的积累，强化国家战略科技力量；在企业层面，需要明确企业是科技创新的主体，着力提升企业技术创新能力；在人才层面，还需要激发人才的不断创新活力；在制度层面，也需要配套完善科技创新体制机制，让奖惩机制更明确，灵活性更强。

至于双循环，“十四五”规划强调，国内市场要通过双循环扩大内需、促进消费与投资。所谓双循环，本质上来说即是通过学习来不断升级技术水平，从而把产品越做越精致、越做越创新，最终完成从进口替代向出口导向的转变，把市场范围逐步扩大到全世界。

前阵子有个段子很火，说今年圣诞节的时候，圣诞老人来不了了，因为他要被拉去隔离14天，于是有人便提议替换成关公，其实就是一种进口替代。而更进一步地来讲，如果我们能把这类IP包装好，然后向整个世界输出，让大家在节日里也能够享受到中国的偶像，这样一种的文化输出，其实就是一个外循环。

所以，所谓的“科创+双循环”，即是指通过技术升级来提供更多的市场附加值，让我们的技术、文化在合理包装的基础上行销全球，从而实现从中国制造向中国发明、中国创造的华丽蜕变。

新战略催生全新发展格局

最后，让我们共同思考一个问题：在未来的科创领域可能会有哪些值得特别关注的重大机遇窗口？

这是一张全球市值前十大公司的变迁图，汇聚着过去40年里在全球经济环境的不断变迁之中最为成功的企业佼佼者。

我们可以看到，前30年里的王者更多的是金融投资机构和通讯及硬件供应商，而到了最近十年间，互联网软件公司则开始迅速异军突起，这些都是附着在移动互联网2C端的模式创新巨头，往往拥有着海量的用户数据以及应用场景。那么，为何科技类公司会突然成为近十年最耀眼的明星呢？其根源便在移动互联网及移动智能终端的诞生与普及。

故此，如果想要发现未来的机遇窗口在哪里,就一定要学会从未来产业革命的核心动力入手。在前文中我们已经提到，未来产业革命4.0的核心动力是ABCD（AI、Blockchain、Cloud、Data）+新能源革命，而在疫情影响之下，生物医疗技术突破的重要性也开始被提升到空前的高度。所以我认为未来值得特别看好的机遇窗口大致在以下三个方面：

1

转向线上和智能化：

这里的商业面向既包括2C，也包括2B、2G、2T

人工替代与人力维护/增强：

人的价值会日益凸显，医疗、医养、医美、生物技术等领域将出现系统性迭代升级

2

转向新基建：

例如5G建设，不仅仅让下载变得更快，也让交互变得更加便捷，有望成为未来世界的中枢神经系统

法律援助转向进口替代和自主可控：

未来的技术竞争只会更加激烈，我们必须保有自己的核心技术，并在此基础上取得更大突破

3

转向责任投资ESG：

人与自然和谐共处的重要意义日益凸显，绿色发展、社会责任、公司治理将越来越成为企业核心竞争力的重要组成部分

作为中国最早创办的EMBA项目之一，师资力量一直是复旦大学EMBA值得骄傲的资本。他们是当今世界管理教育领域最具影响力的华人教授，具有国际视野和前瞻思维，对中国国情与商业实践有着深刻的理解与洞察力。他们： 

☑100%拥有名校博士学历

☑100%拥有海外学习研究经历

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