今年8月，复旦大学EMBA项目开展了为期两周的美东游学之旅，访问了哈佛大学、麻省理工学院等知名美东高校，聆听著名经济学家、管理学家的对世界大势的判断、对经济发展的分析、以对企业转型的理解等。

从今天起，我们将陆续分享包季鸣教授的游学笔记，以丰富案例、精彩思想为大家献上关于本次游学之旅的充实“干货”！

我们美东游学的第一站是哈佛大学。波士顿气候宜人，查尔斯河（Charles River）畔景色秀丽。8月10日上午，我们请哈佛商学院（HBS，Harvard Business School）资深副院长、MBA主任Felix Oberholzer-Gee（菲力克斯•奥伯霍尔泽－吉）教授主讲。他用哈佛惯用的案例教学法，讲了“阿里巴巴的淘宝网”这一案例，让我们体会“淘宝网”崛起与中国新经济的发展逻辑。

一

“淘宝网”崛起的时代背景

“淘宝网”的母公司阿里巴巴集团于美国时间2014年9月19日上午正式在纽交所挂牌交易，股票代码为BABA。阿里巴巴上市融资近218亿美元，美国证券史上规模最大的IPO就此诞生。截至当天收盘，阿里巴巴股价暴涨25.89美元报93.89美元，较发行价68美元上涨38.07%，市值达2314.39亿美元，超越Facebook成为仅次于谷歌的第二大互联网公司（苹果、微软等并非严格意义的纯互联网公司）。

Felix教授用4张图表（2008-2015中美资本市场IPO融资额、2005-2014标准普尔500指数企业的投资资本平均回报率、2005-2014摩根斯坦利国际资本对印度企业平均投资资本回报率的测算，以及2005-2014年摩根斯坦利资本国际对中国企业平均投资资本回报率的测算）来说明“淘宝网”崛起的时代背景。

1、中国资本市场的发展迅猛。在2010、2011年的IPO融资额已超美国，而且有巨大的发展空间。中国老百姓的储蓄率之高，令人咂舌，只要政策对头，会转化为对企业发展的强烈支持。

2、中国企业的平均投资回报率20015-2014年只有6.02%，不仅低于美国标准普尔500企业的7-8%，更远低于同期的印度企业（他们是13.4%），说明中国企业的竞争环境严峻。在中国，可能某个企业今天一个好的创意，明天就会有5万家企业模仿，山寨产品层出不穷。

3、在严峻的环境中，阿里巴巴的“淘宝网”无疑是最成功的案例之一。那“淘宝网”一路又是怎样走过来的？可给我们那些启示呢？

二

“淘宝网”的发展轨迹

1、“淘宝网”是在与ebay的竞争中，胜出ebay而脱颖而出。2003年“淘宝网”成立之初，正强劲成长中的ebay已进入中国，且占据了电商市场的绝大部分份额。当时ebay总裁梅格·惠特曼（Meg Whitman）曾预言“中国在5到10年内，就能成为ebay最大的地方市场”。但事与愿违，2005年，即“淘宝网”推出两年之后，马云与惠特曼之间的这场“遭遇战”胜负已决：国际大公司ebay败北。“淘宝网”由此脱颖而出。

2、“淘宝网”脱颖而出的关键，是马云始终关注三个方面：

（1）不断提高消费者的支付意愿（而不是靠打价格战）；

（2）不断关注没有成为客户的人；

（3）商业模式创新且他人难以复制。

3、“淘宝网”脱颖而出后，爆发式增长的原因是马云始终围绕三大主题在推进，那就是互补产品（External Complementors）、新兴市场的创新和全球化。在互补产品方面，“淘宝网”刚推出时，是如何的简单和不完善。但事后很快就推出了“支付宝”，又推出了“余额宝”，又组织了蚂蚁金服，等等，网络效应开始发挥。新兴市场的强劲需求为大规模创新提供了契机。全球化的发展，又为“淘宝网”插上了翅膀。去年“双十一”（11月11日）这一天，在阿里巴巴的大屏幕上，全球227个国家和地区，有217个国家和地区亮起了灯，表示这一天参与了“淘宝网”的贸易活动。

三

从“淘宝网”的崛起，感悟新经济发展的逻辑

1、新经济的大背景是互联网、特别是移动互联网时代的到来。企业只有融入互联网，才有明天。融入的关键，不是简单的用电子交易，而是在电子交易、大数据基础上的互联网化。互联网化是依据不断增加的互补产品（External Complementors）形成最有活力的生态圈。互联网化的核心是用户价值的创造。用户价值创造的具体体现是给用户好的体验。正像6月9日马云在纽约的演讲时提到的，说亚马逊只是个购物网站，解决了人们想要什么就买什么的问题；而阿里巴巴是种生活方式，给人们带来的是惊喜和体验。

2、中国新经济的另一大背景是中国资本市场的崛起。中国企业只有融入资本市场，才能进入企业转型的快车道。因此，可考虑A股、创业板上市、新三板挂牌、股权投资等多种方式，创新性地与资本市场融入。这是中国新经济发展的重要逻辑之二。

3、中国新经济发展的重要逻辑之三，是融入国际化战略。中国政府在这方面为企业做了重要铺垫，提出“一带一路”战略，成立亚投行(亚洲基础设施投资银行，Asian Infrastructure Investment Bank ，简称亚投行，AIIB）等。企业则要自觉地在转型中思考融入国际化的路径。