财务是企业的管理命脉，财务管理在疫情的冲击下尤为重要，如何帮助企业在疫情期间更好的保存实力，做好财务管理，进而长足发展是目前企业面临的重要问题之一。本期讲座由对外经济贸易大学国际商学院教授、博导、财务管理系主任郑建明教授，带领大家就疫情对企业财务管理的影响这一主题进行深入探讨。

郑建明教授通过分析了新冠肺炎疫情的发展及可能走向、疫情对公司财务环境的影响、疫情对企业经营的影响以及企业如何应对这四个方面，深入分析了疫情对企业财务管理的影响及应对措施。

课程伊始，郑教授概述了新冠疫情的演进进程，从2月20日开始，非湖北地区累计治愈人数首次超过现有确诊人数，疫情控制的拐点出现。目前新增发病数持续下降，疫情总体保持在较低水平，疫情基本得到控制，但需要警惕病毒“死灰复燃”（无症状感染）和境外输入病例。

国外疫情仍然不容乐观，全球累计确认病例首次超过200万人。世卫组织认为，新冠肺炎疫情具有全球大流行特征。各国纷纷采取措施加以应对，这些应对措施可分为“全面监测+封闭疫区”的意大利模式和“群体免疫”的英国模式。防疫模式的选择取决于各国服务业比重、民众自律和政府偏好。服务业比重越高，民众自律性越高，控制疫情的经济损失越大。如果政府在意经济增长，则会选择相对宽松的防控政策。我国也从经历了从严防严控到复工复产的过程。

郑建明教授从以下五个方面详细的阐述了新冠肺炎疫情对公司财务环境的影响：

1、疫情改变了消费心理

疫情期间，居民居家隔离，线下消费转为线上消费，健康和素质投资也有所增加。疫情导致了消费者的消费心理呈现出“节俭省钱”与“活在当下”两个极端，但前者效应大于后者，总体上缩减消费。

2、疫情培育了新兴业态

据UNDP4月发布的数据，在线办公、在线教育、在线视频、在线游戏等线上应用舆情指数飙升。催生出“康业态”（如医疗用品、保健品、空气净化器、瑜伽垫等）、云业态（如无人餐厅、非接触配送、短视频、手游、云教育等）和宅业态（如线上买菜）。医疗、健康家电、健身器材、远程医疗、快递、云娱乐甚至云买房都在疫情期间有所增长。

3、疫情影响了行业景气

受疫情冲击，我国经济增长全面回落，多项数据创历史新低。影响最大的行业包括餐饮、旅游、文娱和航空等。而康业态、云业态和宅业态则迎来了发展机遇。大中型企业影响相对较小，小微企业影响相对较大。

4、疫情改善了政策环境

为应对疫情冲击，中央和地方政府推出多项应急政策，以便企业对冲或舒缓疫情冲击。具体政策措施主要体现在舒缓现金流压力、减免税收、降低运营成本和降低企业损失这四个方面。也要看到，不同类型企业对政策需求的侧重点差异较大。

5、疫情扰动了金融市场

疫情之下国际金融市场也受到了震荡，表现为油价下跌、美股熔断、黄金跳水，美联储不得不采取放水措施，放水后美股反弹、黄金暴涨、美元升值、原油价格大跌后反弹、粮价也开始上涨。

疫情对企业经营的影响体现在以下两个方面：

1

对现金流、收入和利润的影响

多个问卷调查数据显示，小微企业现金流的维持能力较为脆弱。根据对外经济贸易大学国际商学院关于疫情下企业生存与发展之道调研报告，小微企业现金流能维持3个月以上的只占企业总数的42.67%，大中型企业占比高达80.50%。小微企业和民企受到的冲击最大，央企受到的影响最小。而中小微企业收入下降比较大的省份包括北京、上海、广东、江苏、浙江、山东等，这些省份中小微企业收入均下降了一半以上，对GDP、税收、贸易顺差、外汇储备和就业带来较大的冲击。

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对企业家信心与投资意向的影响

问卷调查显示，企业在投资方向上对于数字化转型、业务线上化和智能化的投资力度有显著增加，54%的企业继续增加创新投入，说明疫情对企业家信心和投资意向基本上没有影响。

企业应对疫情的措施包括七个方面：

1

---调整经营目标

“逆行”环境下企业及时调整经营目标，从公司价值最大化切换为现金流最大化，应该拓宽融资、节约成本、缩减投资、开源节流。为此用“三钱能力”框架对万达、万科和华夏幸福做了对比分析，认为疫情下“变钱能力”是硬核能力，万科的“变钱能力”最强，最有实力“活下去”。

2

---缩减运营成本

企业可通过降薪、裁员、线上办公、租金减免协议、框架调整的措施来缩减运营成本。值得注意的是，在制定薪酬制度和签订劳动合同时应具体规定员工降薪的具体情形。劳资双方协商要征得员工谅解，进行降薪保岗。

3

---开拓融资渠道

进行债务递延、豁免或债务重组，并就基于产业链的“命运共同体”进行产业链援助，帮助困难的供应商尽快复产。

4

---调整投资方向

企业可根据自身经营特点调整投资方向，加快轻资产、智能化转型，加速流量变现，重构产业生态，暂缓长期投资，聚焦于现金回收效率高的项目。通过五大房地产开发商轻资产转型的案例分析发现，万达轻资产战略缓解现金流压力的效果最为显著。中石化的“不下车不开车，一键送到后备箱”加油站便利店购菜服务，也是重构产业生态的成功实践。

5

---缩减取消红利

通过取消分红、减少分红或把现金股利改为股票股利，也可缓解企业的现金流压力。

6

---争取政府扶持

各级政府在疫情期间政府出台多项政策，企业可根据自身特点申请政府补贴、防疫专项贷款、贷款担保或利用“不可抗力”履约豁免等条款缓解自身压力。

7

---实施危机管理

企业可对疫情对收入、成本、利润、现金流的影响做压力测试或敏感性测试，研判经营中的薄弱环节，提出相应的应急预案。